随着霍尔木兹海峡持续关闭近两个月，全球石油市场正从初期“缓冲期”迈入实质性短缺阶段 。多家能源巨头和华尔街机构警告 ，商业库存加速消耗 ，一场真正的供应危机正在逼近 。
雪佛龙首席财务官Eimear Bonner近日接受采访时指出，“大量库存和闲置产能已经耗尽 ，缓冲垫所剩无几 ”。埃克森美孚首席执行官Darren Woods在分析师电话会上表示 ，“全球石油和天然气供应正面临前所未有的中断，市场尚未完全感受到其影响 。如果海峡持续关闭 ，更大的冲击还在后面 ” 。
据高盛最新报告估算 ，全球石油总库存目前已降至约101天消费量水平，到5月底将进一步下滑至98天 ，创八年新低。
供应短缺的效应首先在亚洲市场爆发 。康菲石油首席财务官Andy O’Brien指出 ，战争爆发前装载的船只“现在已经全部抵达目的地，供应损失的影响将开始变得更加明显” 。他预计，“到6月至7月 ，部分进口依赖国可能面临严重短缺 ”。
雪佛龙首席执行官Mike Wirth警告 ，实体短缺的迹象已经浮现，“需求必须适应供应 ，经济增长将不得不放缓 ” ，亚洲经济体首当其冲，欧洲将紧随其后 。
尽管布伦特原油自战争以来已上涨约50%至110美元上方 ，但分析师认为涨势远未结束 。ANZ银行预测布伦特2026年剩余时间将维持在90美元以上 ，若波斯湾恢复延迟至2027年底，油价可能在大部分时间里保持在100美元上方。摩根大通策略师则警告 ，市场计算存在问题——4月全球供应中断已达每日1370万桶 ，约占全球需求的15%，而油价却远未触及历史高点 ，这种异常局面可能随时打破。
国际能源署数据显示 ，中东产油国已因战争损失每日超过1300万桶原油产量，加上成品油出口的总损失估计达每日2000万桶 。埃克森美孚首席执行官直言，一旦商业库存降至最低运营水平 ，“我们将失去又一个供应来源” ，届时市场价格将进一步走高 。
